来源：雪球App，作者： 自由投资家，（https://xueqiu.com/2883432909/328714466）
苹果是一家传奇公司，也是世界上最有价值的品牌，让我们探索其财务数据，用数据发现价值。
近期业绩综合报告（截至2025年3月）财务表现股价与市值：最新股价219.35美元，市值3.3万亿美元，市盈率34.82倍，ROE高达136.52%。2025财年Q1（2024年10-12月）：总营收1243亿美元（同比+4%），净利润363.3亿美元（同比+10%），毛利率创历史新高46.9%。分业务：iPhone收入691亿美元（同比-0.8%），主因中国市场竞争加剧；服务收入263.4亿美元（同比+14%），连续8季度增长；Mac收入89.9亿美元（同比+15.5%），受益M3芯片新品。区域市场：大中华区收入185亿美元（同比-11%），因“苹果智能”未推出及渠道库存调整；美洲/欧洲分别增长3.1%/5.2%。挑战与展望短期压力：中国市场需求疲软（iPhone销量不及预期）、AI功能本土化延迟。增长引擎：服务业务（目标低双位数增长）、Vision Pro等新硬件迭代、2025年iPhone 17深化AI应用。
总结：
苹果公司超高ROE是不断回购自家股票所造成，因此单看ROE意义不大，PE 34倍意味着未来必须高速增长10年20%以上，才足以支撑当前股价，毛利高代表苹果公司产品竞争力仍优于对手，享有品牌溢价，但近期苹果成长已趋缓(营收＋4%，净利＋10%)，理论上支持不了34倍的PE，若未来苹果公司没有推出颠覆性产品，则当前股价明显高估了。
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